Schau, das geht so. Wir treffen uns und Du zeigst mir Deinen Kugelschreiber. ich sage: Super! Der ist aber schön! Und biete Dir dafür einen 10 Bleistifte, von denen ich ein paar hundert nutzlos herumliegen habe und auf denen noch der alte Preis drauf steht, von dem ich aber nur 1/10 verlangen könnte. Der andere sagt Super! Machen wir! und gibt mir den Kugelschreiber. Wir beide behaupten jetzt, dass meine 10 Bleistifte den vollen Marktwert hatten, und auf der Basis rechnet der andere jetzt seine Kugelschreiber hoch.

Mit reinem Geld wäre das nicht möglich, aber mit einem Investment, das zum grossen Teil über Anzeigenschaltungen aus dem eigenen Haus läuft, ist das kein Problem. Und so wird aus einer Klitsche und ein paar unverkäuflichen Plakatflächen eine 130-Millionen-Bewertung. Alles, was man dann noch braucht, ist eine Lügendurchreiche vom Format der FTD und ihrer ahnungslosen Schreiberlinge, und fertig ist die dufte Story!

Ich mein, das ist alles nichts Neues, mit solchen Deals und zwischengeschalteten Pseudoagenturen wurde die Hälfte der mediennahen Startups der Munich Area fett gerechnet.

Also, eine beispielrechnung für ein Kickbacksystem, von einem zwischenzeitlich insolventen Medienkonzern, dessen Startupreste ich mal in der Hand hatte.

Da gründet also eine X die Firma Y mit Hilfe von Seed Capitalgeber Z, der für 100.000 Euro 10% der Firma bekommt. Z kennt nun Medienunternehmer K.. Er geht zu ihm hin und sagt: Magst Du Dich nicht beteiligen? Klar, sagt K. Und nimmt von der inzwischen gewachsenen Firma auch 20% für 2 Millionen. Aber es ist klar, dass Firma Y das Geld nicht irgendwie verbraten muss, sondern auf eine bestimmte Art Wachstum generieren muss. Nämlich mit Anzeigen. Und dann kommt eine Agentur zur Firma Y und bietet der Werbezeiten im Medium von K. an, zu Listenpreisen. Die Agentur zweigt etwas ab und gibt das Geld wieder an den Medieninternehmer K. weiter, der normalerweise diese Werbezeiten, da schlecht gelegen, praktisch nicht hätte verticken können.

So. Zu Beginn war die Firma durch die 100.000 für 10% mit 1 Million bewertet. In der zweiten Stufe, mit den 2 Millionen für 20%, ist sie schon 10 Millionen auf dem Papier wert. Und wenn sich dann einer findet, der den Dreck glaubt und für die Firma nur 20 Millionen ausgibt, hat Y. für seine 100.000 2 Millionen kassiert und K. für seine unverkäufliche, wertlose Werbezeit ungefähr 4 Millionen.

Und jetzt rate mal, was die Medien des K. über den Börsengang solcher Firmen sagen? Na? Alle gewinnen bei diesem Spiel. So geht´s Business. Das geld wird ja nicht wirklich reingesteckt. Mittlere Summen für kleine Anteile machen grosse Bewertungen - und die Sache auch dann noch lukrativ, wenn so eine Firma unter Buchwert weggeht.

Wer ein konkretes Beispiel incl. IPO wissen will: Da war mal was mit Ameisen, die in einer bestimmten Sendergruppe rauf und runter gelaufen sind.

Und am Ende kann man sich Bild und Aktien gleichermassen an die Wand nageln.

Die deutschen VCs haben 1999 bis 2001 extrem hohe Summen eingesammelt, 2009 bis 2011 müssen diese Gelder investiert sein, sonst haben sie keine Rendite gebracht. Jetzt investieren bedeutet IPO in 2011 bis 2013 oder Trade Sale 2009 bis 2011, und bis dahin kann man lustig Phantasiewerte verbuchen und sich die Rendite schön rechnen/machen. Wer als VC überleben will, muss jetzt investieren, um die nächsten Fund aufzulegen. Bei 2% Exec fees von 50 Millionen pro Jahr denkt man nicht gross an Verantwortung, man denkt an sich selbst.

Nochmal, keiner hat hier irgendwas von den 130 Millionen. Sie existieren nicht, sie sind nur eine Vermutumg auf Basis einer Beteiligung, die aber auch nicht komplett in Geld kommt. Die Gegenwerte sind so crappy wie die Filme.